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| 作為國(guó)內(nèi)三大黃金公司之一的山東黃金，自2003年上市以來(lái)，便跑馬圈地，大肆收購(gòu)黃金資產(chǎn)。近期，山東黃金共購(gòu)買(mǎi)12項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)，合計(jì)賬面價(jià)值為22.47億，但預(yù)估值卻高達(dá)108.14億元，評(píng)估增值率高達(dá)381.16%。其中，預(yù)估增值率最高的寺莊探礦權(quán)和新城探礦權(quán)更分別高達(dá)4169.95%和2571.25%。加上之前山東黃金的收購(gòu)案，其共籌劃17次收購(gòu)，堪稱(chēng)A股最激進(jìn)的黃金公司。“為什么山東黃金集團(tuán)要高價(jià)收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)，而后又倒手賣(mài)給上市公司?其中是否存在利益輸送?” |
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| 停牌近3個(gè)月的山東黃金（600547）6月28日晚間發(fā)布重組預(yù)案，公司將獲注控股股東黃金集團(tuán)等近百億資產(chǎn)，包括多處成熟礦山及黃金礦業(yè)權(quán)。資產(chǎn)注入完成后，山東黃金預(yù)計(jì)將增加黃金資源儲(chǔ)量401噸，黃金生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)增加約99.84億元。公司股票將于7月1日復(fù)牌交易。重組預(yù)案顯示，山東黃金將向黃金集團(tuán)、有色集團(tuán)、盛大公司、金茂礦業(yè)及王志強(qiáng)發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)其持有的6家公司股權(quán)及6宗黃金礦業(yè)權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債，交易總額99.84億元。按33.72元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行股份數(shù)量約為2.96億股。 |
| 今年3月5日，57歲的王建華以身體健康原因辭去山東黃金集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“山東黃金”)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記的職務(wù)。此后王建華淡出了公眾的視野。直到2013年5月31日，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司，第四屆董事會(huì)議臨時(shí)會(huì)議以全票審議通過(guò)了《關(guān)于聘任王建華先生為公司總裁的議案》。根據(jù)紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河先生提名，董事會(huì)聘請(qǐng)王建華擔(dān)任紫金礦業(yè)集團(tuán)股份公司總裁職務(wù)。 |
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| 母公司一年前花7.67億元購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)卻以10.1億元賣(mài)給上市公司，二級(jí)市場(chǎng)上山東黃金（600547）的投資者則選擇了用腳投票。昨日山東黃金直接以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，市值一日蒸發(fā)45億元。在國(guó)際金價(jià)持續(xù)下探的背景下仍以高溢價(jià)收購(gòu)母公司的資產(chǎn)，山東黃金的資產(chǎn)重組為市場(chǎng)留下了不少疑問(wèn)。為何標(biāo)的資產(chǎn)的估值會(huì)在一年后出現(xiàn)巨量增長(zhǎng)？又為何以高溢價(jià)收購(gòu)母公司的資產(chǎn)？ |
| 2013年上半年，黃金板塊受A股走勢(shì)委靡與國(guó)際金價(jià)暴跌的雙重打擊，走勢(shì)疲軟；其間的國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格二季度跌幅刷新了45年以來(lái)的紀(jì)錄。中金黃金今年二季度的跌幅高達(dá)32%，半年跌幅為44%；紫金礦業(yè)三個(gè)月跌了28%，半年跌了36%；辰州礦業(yè)最為凄慘，3個(gè)月內(nèi)跌了51%，半年內(nèi)跌了58%?！?00噸”的黃金儲(chǔ)量也讓一些投資者抱怨“嘩眾取寵”。即使按照暴跌之后的金價(jià)計(jì)算(約為260元/克)，800噸儲(chǔ)量的資產(chǎn)也高達(dá)2000多億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出其總資產(chǎn)數(shù)倍。 |
| 山東黃金3日發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng),公司股票交易在7月1日、7月2日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%,對(duì)此公司不存應(yīng)披露而未披露的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),并稱(chēng)公司目前正在積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作。然而這份例行公事的公告并未能攔住公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的大幅下挫,延續(xù)復(fù)牌后前兩個(gè)交易日跌停的態(tài)勢(shì),3日公司股價(jià)再度大跌7.34%,收盤(pán)報(bào)23.99元/股,這較停牌前已累計(jì)跌去115.8億的市值。對(duì)于山東黃金復(fù)牌后的連續(xù)暴跌,分析人士認(rèn)為,這是很多股民對(duì)山東黃金重組方案的不認(rèn)同甚至是反對(duì),所以他們選擇用腳投票,瘋狂出逃。 |
| 一項(xiàng)重組方案，引來(lái)復(fù)牌三連跌，其中還兩日跌停，短短3天總市值累計(jì)蒸發(fā)113.31億元山東黃金在這樣一個(gè)“敏感”時(shí)刻，獲百億注資，卻引來(lái)市場(chǎng)用腳投票。3日晚間，在當(dāng)日公司股價(jià)又跌7.34%報(bào)23.99元/股，創(chuàng)下自2009年9月初以來(lái)的收盤(pán)新低后，山東黃金對(duì)重組引發(fā)的投資者及媒體質(zhì)疑作出說(shuō)明。山東黃金解釋稱(chēng)，這次重組事項(xiàng)評(píng)估中，在預(yù)期重要參數(shù)黃金價(jià)格時(shí)，是參考上海黃金交易所2010年1月至2013年3月底公布2號(hào)金 （99.95%）價(jià)格的平均值313.01元/克作為取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的，并表示這一取價(jià)是參照《中國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則》。 |
| 山東黃金解釋稱(chēng)，這次重組事項(xiàng)評(píng)估中，在預(yù)期重要參數(shù)黃金價(jià)格時(shí)，是參考上海黃金交易所2010年1月至2013年3月底公布2號(hào)金 （99.95%）價(jià)格的平均值313.01元/克作為取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的，并表示這一取價(jià)是參照《中國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則》。不過(guò)，有許多媒體及投資界人士質(zhì)疑黃金價(jià)格4月以來(lái)出現(xiàn)暴跌，目前市場(chǎng)上看空觀點(diǎn)強(qiáng)大，因此這一預(yù)估參數(shù)價(jià)格顯然偏高。 |
| 山東黃金也承認(rèn)，評(píng)估機(jī)構(gòu)確定的預(yù)期黃金銷(xiāo)售價(jià)格相比較目前的市場(chǎng)價(jià)格，評(píng)估價(jià)格顯得略高。這一輪金價(jià)大跌，顯然也牽累了業(yè)內(nèi)上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，像中金黃金（600489）等股價(jià)跌幅都超過(guò)了30%。不過(guò)，山東黃金在4月3日起，也就是金價(jià)暴跌前就已停牌，該公司認(rèn)為從7月1日復(fù)牌后的走勢(shì)看，是在補(bǔ)跌。 |
| 在連續(xù)兩天成為A股市場(chǎng)唯一跌停的股票之后，7月2日晚間，山東黃金發(fā)布 《股票交易異常波動(dòng)公告》稱(chēng)，經(jīng)核實(shí)，截至目前本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況一切正常。有資料顯示，此次收購(gòu)的天承礦業(yè)、盛大公司旗下資產(chǎn)是山東黃金集團(tuán)從當(dāng)?shù)孛衿笫种匈?gòu)得。數(shù)據(jù)顯示，天承公司98.50%的股權(quán)是2012年以7.25億元的價(jià)格被山東黃金集團(tuán)收購(gòu)，而此次由上市公司從大股東收購(gòu)預(yù)案顯示，天承公司100%股權(quán)預(yù)估值高達(dá)10.1億元，增值率達(dá)537.76%。此外，盛大公司旗下馬塘采礦權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債、馬塘二采礦權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債兩處資產(chǎn)的評(píng)估增值率也分別達(dá)到了82.47%和89.07%。 |
| 山東黃金在國(guó)際金價(jià)持續(xù)下探的背景下仍以高溢價(jià)收購(gòu)母公司的資產(chǎn)，它的資產(chǎn)重組為市場(chǎng)留下了不少疑問(wèn)。包括之前他們的董事長(zhǎng)王建華突然“拜印”至對(duì)手公司的離奇事件以及擁有800噸黃金儲(chǔ)量的唬頭都讓不少股民高呼大惑不解并且提出了為何要高溢價(jià)收購(gòu)的質(zhì)疑。山東黃金雖然對(duì)此解釋稱(chēng)預(yù)期重要參數(shù)黃金價(jià)格是參照《中國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則》來(lái)定的，但是我們不難發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)上看空觀點(diǎn)強(qiáng)大，因此這一預(yù)估參數(shù)價(jià)格顯然偏高。其次，對(duì)于其預(yù)估值高達(dá)108億元，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的收購(gòu)幾乎是溢價(jià)3.5倍這一事件中，我們可以明顯發(fā)現(xiàn)其中不少是前幾年由母公司以超高溢價(jià)收購(gòu)回來(lái)的,一年當(dāng)中黃金價(jià)格已下跌超過(guò)兩成半,但此次定增母公司轉(zhuǎn)讓價(jià)不僅沒(méi)有下調(diào)反而漲幅可觀。山東黃金此番注入百億摻水資產(chǎn),實(shí)為替母公司超高溢價(jià)收購(gòu)買(mǎi)單。除此之外,由于金價(jià)大跌,公司擬收購(gòu)的百億資產(chǎn)事實(shí)上已在迅速縮水。在此種種疑問(wèn)之下，山東黃金股價(jià)后市能否企穩(wěn)回升值得關(guān)注。 |
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